我國(guó)地方債的成因眾多，這不僅包括長(zhǎng)期財(cái)政體制和政策的因素，還有發(fā)債制度供給不足軟化，以及政府偏好等因素。2012年7月以來(lái)，隨著地方政府新一輪自下而上啟動(dòng)的經(jīng)濟(jì)刺激方案，政府投資重新拉開了大幕，這使得原有的債務(wù)危機(jī)又增添了新的“風(fēng)險(xiǎn)”。

一、我國(guó)地方政府舉債的成因

（一）我國(guó)長(zhǎng)期財(cái)政體制與政策因素的“包夾”

從體制角度而言，我國(guó)自1994年進(jìn)行分稅制改革后，逐漸形成“財(cái)權(quán)向上集中”和“事權(quán)向下轉(zhuǎn)移”的局面，在財(cái)政分權(quán)體制近十年的發(fā)展中，我國(guó)地方政府一直處于財(cái)力與事權(quán)不相匹配的狀態(tài)下，各地財(cái)政收入大部分只能維系基本的政府開支，地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)和公共產(chǎn)品的投資總是捉襟見肘，體制因素迫使地方政府不得不通過(guò)各種渠道直接或間接地借入債務(wù)并籌集資金。地方政府通過(guò)政府債務(wù)融資的方式籌集建設(shè)資金，極大地改善了民生。地方政府債券能為本區(qū)教育、公路運(yùn)輸、社會(huì)福利、市政建設(shè)、工業(yè)援助等許多與人民生活有關(guān)的公共服務(wù)性設(shè)施和發(fā)展工業(yè)所需的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)籌集資金。截至2010年底，地方各級(jí)政府投入教育、醫(yī)療、科學(xué)文化、保障性住房、農(nóng)林水利建設(shè)等民生方面的債務(wù)余額達(dá)13753.12億元，投入節(jié)能減排、生態(tài)建設(shè)、工業(yè)等領(lǐng)域的債務(wù)余額達(dá)4016.02億元，有力地促進(jìn)了社會(huì)事業(yè)發(fā)展，推動(dòng)了生態(tài)環(huán)境改善和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。但是卻無(wú)形中加劇了地方本級(jí)政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)和債務(wù)比例。同時(shí)，以GDP為導(dǎo)向的政績(jī)觀激勵(lì)了我國(guó)地方官員不斷舉債，不可避免地產(chǎn)生了地方政府的惡性競(jìng)爭(zhēng)與過(guò)度負(fù)債。加之我國(guó)沒(méi)有中央對(duì)地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警管理機(jī)制，以及在立法和人大方面的監(jiān)管缺失，導(dǎo)致地方政府舉債過(guò)度頻繁，從而使舉債出于真空游走地帶。

從政策角度而言，地方政府在應(yīng)對(duì)1997年和2008年兩次金融危機(jī)和突發(fā)事件中舉債行為了發(fā)揮了積極作用。根據(jù)2011年審計(jì)公報(bào)，1998年和2009年我國(guó)地方政府債務(wù)余額分別比上年增長(zhǎng)48.20%和61.92%。中央通過(guò)發(fā)行國(guó)債并轉(zhuǎn)貸地方政府、代地方政府發(fā)行政府債券，以及地方政府自行通過(guò)設(shè)立各類融資平臺(tái)公司等方式籌集資金，避免了兩次金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)所產(chǎn)生的負(fù)面影響。2008年我國(guó)政府采取了積極的財(cái)政政策，提出了四萬(wàn)億元的經(jīng)濟(jì)刺激方案。但是中央只負(fù)擔(dān)四萬(wàn)億元總投資計(jì)劃的1.18萬(wàn)億元，剩下的則需要地方政府完成。地方政府絞盡腦汁如何填補(bǔ)這一財(cái)政缺口，除了土地財(cái)政以外，最快最有效的辦法便是自行舉債和設(shè)立地方融資平臺(tái)。